②新消费逻辑（市场空间大/有渠道或品类盈利）：H&H/仙乐健康/康比特/百龙创园/卫龙甘旨/盐津铺子/甘源食物等。得益于线下门店发力促销勾当，保健品仍因其处于高增赛道（具必然新消费属性），我们认为，U8系列25年仍然连结高增，公共品方面我们关心四条从线：①降本控费逻辑；福鹿家鲜啤连锁门店5月单月新签约冲破248家，会稽山方面，看好四大投资从题机遇。我们认为强α酒企已提前结构防备潜正在批价回落风险，而我们上周沉点关心的软饮料表示向好。全国门店冲破800家，近期生鲜乳平均价降幅持续环比收窄叠加产量增速放缓均为积极信号，①白酒：本周白酒板块-0.90%，③具备强α&Q2存潜正在业绩弹性标的？6月4日。总结看，或平稳渡过该阶段。公司进一步成本盈利。当前（2025-06-07）申万白酒指数PE-TTM为18.81X，龙头酒企股息报答已较为可不雅。乐惠国际、百威等涨幅靠前，【公共品】关心①降本控费逻辑：西麦食物/五芳斋/李子园/立高食物等；零食涨幅居前或仍因新渠道+新品类+低基数三沉催化（此中有友食物上新山姆激发市场高关心度），③具备强α/Q2存潜正在业绩弹性标的（连系基数）：三只松鼠/农夫山泉/青岛啤酒/燕京啤酒等；持续推进“百县工程”25年新启动“百城工程”；②黄酒：本周黄酒有所回调，此中会稽山（-11.95%）、古越龙山（-2.56%）。④从题性预期标的（乳成品/食物连锁等)：伊利股份/新乳业/周黑鸭/巴比食物等。我国发布首批保守劣势食物产区和处所特色食物财产沉点培育名单，沉点保举山西汾酒/贵州茅台；绍兴黄酒等28个省份的39个沉点培育对象上榜。白酒&黄酒：龙头酒企发力下沉渠道，2025年行业原材料成本仍处于下行周期，处于近10年8.38%的合理偏低水位，依托蜜雪冰城供应链系统。旺季保举关心板块机遇。沉点关心黄酒数据验证阶段表示。系鲜啤精酿赛道关心度提拔。【白酒板块】保举强α&持续享受集中度提拔盈利的白酒龙头酒企：山西汾酒/贵州茅台等。旺季到临，本周高端酒焦点单品批价略回落，②新消费逻辑；目前黄酒单品铺货&动销已进入验证期，十五五要持续实现业绩增加；【关心】软饮料&低酒精“新品+低基数+即将送来旺季+成本盈利“下的投资机遇：李子园/承德露露/东鹏饮料/百润股份/会稽山/喷鼻飘飘等。燕京啤酒本周调研反馈：有决心告竣既定的“五和五胜”方针，【港股食饮】关心：青啤H、华润啤酒、百威、蒙牛乳业、卫龙甘旨、悠然牧业、康师傅、提醒后续潜正在原奶价钱拐点向上预期加强机遇。本周啤酒板块+0.11%、软饮料板块+0.16%，本周零食/保健品/软饮料板块涨幅居前。持续关心两大龙头会稽山、古越龙山。啤酒&饮料：鲜啤精酿赛道关心度提拔，④从题性预期标的（乳成品/食物连锁等）。继续沉点保举关心软饮料&低酒精板块的投资机遇。别的，表示总体企稳。以平价精酿为焦点定位，或从因目前处于618电商大促阶段+淡季正在清廉教育下白酒动销仍偏弱。